泸州老藏30倍,为什么市场给汾酒这么高的评价?

陆家嘴股事 阅读:65102 2020-12-17 08:02:29

今天我们从几个方面再深入了解山西汾酒,不是说马上买,而是先做好准备,等价格达到自己认可的范围后再大胆出击。好股票和好黄金路线是股票市场的最佳选择。

一、企业概况

汾酒集团是以白酒生产销售为主,集贸易、旅游、饮食等为一体的国家大型企业,集团部下有5家全资子公司、11家控股公司、2家分公司、1家附属公司。集团现有员工近10000人。其中,山西杏花村汾酒厂株式会社是汾酒集团的核心子公司,1993年在上海证券交易所上市,是中国白酒的第一,山西第一股。

二、白酒行业概况

中国白酒市场按价格等级分为高端型、次高端型、中端型和低端型4种。在高端白酒市场,2019年市场规模约为1011亿元,未来到2029年,高端白酒市场规模将达到1600亿元。在中低端白酒市场,2019年市场规模约为4326亿元,地方品牌具有竞争优势。未来,由于消费者的升级需求和饮用少、饮用好的趋势,中低端白酒市场占有率逐渐下降,高端市场占有率迅速提高。以贵州茅台、五谷液、山西汾酒为代表的名优企业各有优势,在行业内站稳脚跟,积极布局、占领中高端市场,市场前景广阔。

三、公司优势

1。汾酒在山西省内具有绝对优势,省内市占比超过50%,比洋河、今世缘、古井等地产酒在各省内市场份额更高,基本盘十分稳定,是进行省外扩张的基础保障。公司是唯一的高级清香型白酒,到90年代,清香型白酒是白酒的领导者,占70%的份额,在清香型领域,汾酒具有绝对优势。汾酒历史文化底蕴深厚,在白酒行业独树一帜,被业界公认,是汾酒的核心竞争优势之一。

2。生产能力的优势

汾酒集团位于酒都杏花村,占地313万平方米,建筑面积76万平方米,以生产经营中国名酒-汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产销售白酒75000多升,是全国AAA级工业旅游示范点和全国酒文化学术活动基地。

3。渠道扩张的优势

公司战略明确,目前2019年省外亿元级市场达到18个,而且基本上是电影,2018-2019年省外增长率明显比省内快,2019年省外占有率也首次超过省内。目前汾酒已完成环山西板块市场建设和全国重点城市布局。省内市场良性稳步增长,省外市场秩序迅速扩大,省外市场占一半。

四、财务指标

10月29日,山西汾酒发布2020年第三季度报告,公司实现营业收入103。74亿元,比去年增加了13亿元。05%;净利润24。61亿元,比去年增加了43元。78%。

从汾酒本身来看,第三季度不仅持续上半年的高增长率,而且数据更加明亮,从业界占有率来看,汾酒前五位地位稳定,领先优势持续扩大,收入水平接近泸州老藏。2019年汾酒实现营业收入118。80亿元,在正式进入白酒百亿收入阵营的同时,成功进入业界前五名。到2020年,受疫情疫情的影响,汾酒在第三季度实现了100亿的收益,在前5名的白酒上市公司中,同样的指标,无论是收益还是纯利润的增加,汾酒都是第一位,实力非常强。

五、评价

山西汾酒2020第三季度营业收入103。7亿,纯利润24。76亿,市场价格2021亿,评价74亿。是77倍。与市场价格为2621亿,评价为46。泸州老藏30倍,为什么市场给汾酒这么高的评价?我们认为股价收益率的核心是什么?其实是市场对企业未来业绩增长率的综合预测。与泸州老藏相比,汾酒有几个可持续的优势。

第一,山西茅台,在山西如茅台的垄断地位,保障了增长率的基本盘。

第二,历史上,近三年第三季度汾酒业绩增长速度分别为35。45%,34%。33%和57%。80%,确实高于泸州老藏的25%。50%,16%。01%和11%。06%。

第三,香型代表粉丝的粘性。一个是清香的祖先,一个是浓香的老三,显然市场希望上司给予溢价。

三季度毛利率、净利率分别为72。17%和23%。87%,分别比上期上升2%。26pct和3。95pct。从本季度报告来看,山西汾酒今后5年,以30%的增长率,预计利润超过100亿,实现120亿纯利润规模,以30倍的评价,可以看到3600亿市场价格的山西汾酒。

最后,公司调查困难,需要参考的冷酷数据,甚至实地调查。喜欢的朋友请注意支持。

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