银河证券:光伏电价退坡幅度得当 国内市场或逐步启动

时间:2020-04-07 18:02:26  来源:金融界

国家发改委发布了《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》(简称“《通知》”)。

《通知》明确了2020年光伏发电上网电价政策,其中,I-III类资源区新增集中式光伏电站指导价分别为0.35元/kWh、0.4元/kWh、0.49元/kWh;“自发自用、余量上网”的分布式光伏补贴标准为0.05元/kWh,“全额上网”的分布式光伏项目采用集中式光伏电站指导价执行;户用光伏项目补贴标准为0.08元/kWh。银河证券认为,本次《通知》要求与第二次征求意见稿基本一致,符合预期。

对于不同类型的光伏项目来说,2020年电价下降的幅度各有不同。其中:(1)集中式光伏电站Ⅰ、Ⅱ类资源区的指导电价均下降0.05元/kWh,Ⅲ类资源区的指导电价下降0.06元/kWh;(2)“自发自用、余量上网”的分布式的补贴下降了0.05元/kWh;(3)户用光伏项目的补贴下降了0.1元/kWh。根据测算,I-III类资源区的平均补贴强度分别为0.0650元/kWh、0.0551元/kWh、0.0925元/kWh,III类资源区整体补贴强度更高。同时,由于III类资源区指导价格下调幅度更大,假如竞价规则完全不变(“修正电价”排名模式),III类资源区在竞价申报中则具备了一定的优势。银河证券表示,综合来看,在有限的补贴金额下(15亿元),本次补贴退坡幅度得当,确保了补贴项目的性价比,预计可充分调动申报积极性,提高项目落地率。

银河证券认为,2020年国内光伏政策基本面向好,或带动国内需求回暖,海外新冠疫情客观上对海外光伏需求造成一定影响,但负面预期基本已经充分释放,行业龙头公司估值处在历史较低水平,存在估值修复的动力。

展望2020年,国内光伏竞价项目准备时间更充分,补贴退坡幅度比较合理,将提升项目落地效率,同时平价项目也比2019年更成熟,整体需求或全面向好。预计2020年国内新增光伏装机有望达到40GW,相对2019年提升33%。

新冠疫情客观上会对海外光伏装机需求造成影响,尤其是2020年二、三季度,目前预计影响幅度在20GW左右。但需求只会递延不会消失,组件价格下滑的经济性刺激作用仍在,中长期需求向上的势头仍然强劲。

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